Перейти в Telegram
Провал дипломатических усилий в диалоге между США и Ираном в сочетании с жестким решением Дональда Трампа о введении морской блокады Ормузского пролива спровоцировал парадоксальную на первый взгляд реакцию рынка драгоценных металлов. Несмотря на традиционный статус золота как «тихой гавани» в периоды эскалации геополитических конфликтов, сейчас мы наблюдаем уверенное снижение котировок, обусловленное жестким давлением со стороны макроэкономических факторов. В понедельник 13-го апреля, цены на золото снизились до недельного минимума, упав к уровню 4752 доллара за тройскую унцию. Серебро потеряло еще больше, спикировав с отметки 76.5 до 74.5 доллара за тройскую унцию.
Основным драйвером падения выступает взрывной рост цен на энергоносители, где нефть вновь преодолела психологический рубеж в 100 долларов за баррель. В условиях маячащего на горизонте энергетического кризиса рынок мгновенно пересмотрел ожидания по монетарной политике ФРС США: инфляционные риски, подогреваемые дорогой нефтью, фактически сводят на нет вероятность снижения процентных ставок в текущем году. Золото, не приносящее процентного дохода, теряет привлекательность на фоне укрепляющегося американского доллара, который традиционно выигрывает от ожиданий жесткой политики регулятора и делает металл более дорогим для международных инвесторов.
Текущая динамика спотовых цен на золото, стремящихся к уровням начала апреля, отражает разочарование инвесторов, которые ранее делали ставку на деэскалацию ближневосточного кризиса. Усиление позиций доллара и перегрев нефтяного рынка создают неблагоприятную среду, в которой геополитическая премия в цене золота нивелируется перспективой сохранения высоких ставок на длительный срок. Для держателей альтернативных активов (в первую очередь казначейских облигаций правительства США) вход в золотые активы становится все более затратным, что лишь усиливает давление на продажи. Если блокада Ормузского пролива затянется, а риторика Корпуса стражей исламской революции перейдет в плоскость новых столкновений, мы можем увидеть дальнейший пересмотр инфляционных прогнозов, что продолжит удерживать золото в нисходящем тренде, несмотря на общую нестабильность в мире.
С точки зрения технического анализа, ситуация на графиках золота как в долларах, так и в рублях приобретает крайне интересный характер. На дневных и недельных таймфреймах отчетливо прорисовывается классическая фигура консолидации тренда — «вымпел». После мощного импульсного движения вверх мы наблюдаем период бокового тренда в рамках нисходящего параллельного канала. В долларовом эквиваленте котировки сейчас тестируют нижнюю границу этой фигуры, и удержание текущих минимумов критически важно для сохранения долгосрочного бычьего потенциала.
В рублевом сегменте формирование «вымпел» идет еще более выражено из-за дополнительного влияния валютной волатильности.
Если консолидация завершится истинным пробоем нижней границы канала (11300 руб. за грамм), это может открыть путь к новым минимумам. Однако до момента выхода из этой фигуры рынок будет оставаться в режиме ожидания, где любая попытка роста будет наталкиваться на сопротивление, сформированное фундаментальным давлением высоких ставок и дорогого доллара. Возможная пауза ЦБ РФ в вопросе снижения ключевой ставки также является негативным фактором для отечественного рынка золота.
Участникам рынка сейчас стоит пристально следить за точками выхода из консолидации, так как реализация фигуры «вымпел» может произойти молниеносно при малейшем ужесточении риторики центральных банков.
